2025년 25%성장! MDR서비스주

 

• M D R  서 비 스  주  란  무 엇  인 가?
• M D R  시 장  은  얼 마 나  큰 가?
• M D R  서 비 스  주  의  핵 심  비 즈 니 스  모 델 은?
• M D R  서 비 스  주  가  생 성 하 는  주 요  매 출  원 천 은?
• M D R  서 비 스  주  의  주 요  경 쟁  우 위 는?
• 국 내 · 외  주 요  M D R  서 비 스  주 는?
• M D R  서 비 스  주  의  실 적  과  재 무  지 표 는?
• M D R  서 비 스  주  수 요 를  키 우 는  규 제  와  보 조 금 은?
• M D R  서 비 스  주  투 자  시  유 의  할  리 스 크 는?
• M D R  서 비 스  주  의  향 후  3  년 간  성 장  드 라 이 버 는?
• M D R  서 비 스  주  밸 류 에 이 션  포 인 트 는?

M D R  서 비 스  주  란  무 엇  인 가?

MDR(Managed Detection and Response) 서비스주는 사이버 위협을 24시간 위탁 감시·대응해 주는

플랫폼을 운영하는 보안 회사에 투자하는 종목을 말해.

보통 클라우드 기반 분석엔진, AI 탐지 모델, 보안 인력 오케스트레이션을 하나로 묶어 구독 형태의 매출을 창출해.

기존에 방화벽이나 EDR 솔루션을 판매하던 업체들과 달리

트래픽·엔드포인트 로그를 실시간 수집하고, 이상행위를 파악해 즉시 차단·조치까지 수행하지.

그래서 단순 라이선스를 팔 때보다 매출 예측성과 고객 락인을 동시에 얻는 구조야.

M D R  시 장  은  얼 마 나  큰 가?

시장조사기관 자료를 보면, 2024년 전 세계 MDR 시장 규모는 약 41억 달러로 추정돼.

2029년에는 118억 달러까지 성장해 연평균 23.5% 확대될 전망이야.

원화로 환산하면 2024년 기준 5조5,000억 원 수준, 2029년에는 15조8,000억 원에 이르는 셈이지.

국내 시장도 2024년 3,900억 원에서 2033년 1조400억 원으로 늘어날 것으로 예상돼.

특히 금융·의료·제조 업종에서 클라우드 이전이 빨라지면서

2025년 한 해에만 신규 도입률이 37%를 넘어설 것으로 분석돼.

M D R  서 비 스  주  의  핵 심 비 즈 니 스  모 델 은?

매출의 80% 이상이 연·월 단위 구독료(ARR)에서 나온다는 점이 가장 큰 특징이야.

고객당 평균 계약기간은 3년 이상이고

최초 구축 후에는 탐지 룰·인프라가 고객 환경에 최적화돼 이탈률이 5% 미만으로 낮아.

또한, 기계학습 기반 탐지 모델을 SaaS 형태로 운영하면서

데이터 저장·분석량에 따라 과금하는 계층형 요금제도 병행해.

여기에 취약점 관리, 디지털 포렌식, 보안 컨설팅을 교차 판매해

계약당 매출(ARPC)을 해마다 15%씩 끌어올리는 구조야.

M D R  서 비 스  주  가  생 성 하 는  주 요  매 출  원 천 은?

첫째

클라우드 기반 데이터 레이크 사용료가 있어.

탐지 정확도를 높이려면 로그를 장기간 저장해야 해서 저장량에 따른 과금이 꾸준히 늘어나.

 

둘째

24x7 보안관제 인력 파견 비용.

글로벌 사업자는 SOC를 여러 지역에 두고 ‘팔로우 더 선(follow-the-sun)’ 방식으로 운영해

고객별로 월 1,000~3,000만원 수준을 받기도 해.

 

셋째

사고 대응(Incident Response) 패키지가 있는데

랜섬웨어 감염 시 4시간 내 현장 투입·복구를 보장하면서

건당 1,500만 원 이상을 부과해 매출 변동성을 줄여.

M D R  서 비 스  주  의  주 요  경 쟁  우 위 는?

핵심은 ‘데이터 네트워크 효과’야.

탐지 모델 학습에 필요한 이상행위 패턴이 고객 수가 늘수록

기하급수적으로 쌓여서 신규 사업자가 따라오기 힘들어.

실제로 미국 상장사 A사의 탐지 정확도는 2023년 94%에서 2024년 97%로 개선됐는데

같은 기간 고객 수가 48% 늘어난 영향이 컸어.

 

두 번째는 인증·특허 장벽이야.

MITRE ATT&CK 평가에서 3년 연속 상위권이면 신뢰도를 단숨에 확보하지.

 

마지막으로 글로벌 고객 지원망인데

SOC 거점이 8개 이상이면 평균 응답시간이 18분 이하로 떨어져 SLA 경쟁력을 확보할 수 있어.

국 내 · 외  주 요  M D R  서 비 스  주 는?

해외에는 CrowdStrike, Palo Alto Networks, SentinelOne, Rapid7 같은 종목이 대표적이야.

이 가운데 CrowdStrike의 2024년 MDR·XDR ARR은 28억 달러

연간 성장률 36%를 기록했지.

국내에서는 SK 쉴더스, 안랩, S2W, 웨일시큐리티 등이 빠르게 규모를 키우고 있어.

SK 쉴더스는 2024년 MDR 매출이 1,050억 원으로 전년 대비 42% 늘었고

안랩은 630억 원을 기록해 29% 성장했어.

특히 공공·금융 레퍼런스를 보유한 기업이 해외 사업자 대비

로컬 규제 대응력이 높아 기관 수요를 선점하고 있어.

M D R  서 비 스  주  의  실 적  과  재 무  지 표 는?

글로벌 톱5 사업자의 평균 총매출은 2024년 6조2,000억 원

그중 MDR 비중이 34%야. ARR 성장률은 28%, 잉여현금흐름 마진은 19%를 나타냈어.

반면 국내 상장 3개사는 평균 매출 2,200억 원, MDR 비중 17%, 영업이익률 11%야.

CAPEX 부담이 낮아 FCF 전환속도가 빠르다는 점이 특징이지.

시가총액 대비 매출(PSR)은 미국이 14배, 한국은 6배 수준이라 밸류에이션 갭이 존재해.

M D R  서 비 스  주  수 요 를  키 우 는  규 제  와  보 조 금 은?

2025년 4월 개정된 개인정보보호법은 상시 모니터링 의무 대상을 ‘매출 5,000억 원 이상

혹은 이용자 100만 명 이상’ 서비스로 확대했어.

의무 대상 기업은 6개월 안에 탐지·대응 인프라 또는 MDR 연동을 완료해야 하고

미준수 시 최대 3% 과징금이 부과돼.

정부도 전환 비용 부담을 줄이려고 K-사이버안심 바우처를 재정 1,200억 원 규모로 운영 중이야.

바우처 사용처의 42%가 MDR 도입으로 이어지면서 시장 확장을 견인하고 있어.

M D R  서 비 스  주  투 자  시  유 의  할  리 스 크 는?

첫째는 가격 압박이야. 대형 클라우드 CSP들이 자체 XDR을 번들로 제공하면서 평균 단가가 연 7% 내려가고 있어.

 

둘째, 원화 약세 구간에는 글로벌 벤더 결제 코스트가 올라 국내 기업들의 도입 결정이 지연될 수 있어.

 

셋째, 사건 대응 실패로 발생할 수 있는 배상 책임.

2024년 미국에서 한 MDR업체가 SLA 미준수로 2,200만 달러 배상 판결을 받으며

주가가 한 달 새 18% 급락한 사례가 있었지.

 

마지막으로 기술 집약적 산업 특성상 인력 확보 실패 시 탐지 품질이 떨어져 고객 이탈이 가속화될 수 있어.

M D R  서 비 스  주  의  향 후  3  년 간  성 장  드 라 이 버 는?

① AI 탐지 엔진 고도화: 모델이 멀티모달 로그를 처리해 탐지범위를 OT·IoT까지 넓히면서 업셀링이 가능해.

 

② 보험 연계: 2026년부터 사이버보험 계약시 MDR 연동이 필수 조건이 되면 가입률이 최대 40%포인트 상승할 전망이야.

 

③ APAC 규제 강화: 일본·호주가 유럽 수준의 즉시 통보 의무를 도입해, 해당 지역 매출이 연평균 32% 확대될 것으로 예측돼.

 

④ 공급망 보안: 5G·스마트팩토리 확산으로 제조라인까지 보호 범위를 확장해야 해서 대규모 신규 수요가 이어질 거야.

M D R  서 비 스  주  밸 류 에 이 션  포 인 트 는?

벤치마크 지표로는 EV/ARR가 가장 많이 쓰여. 글로벌 평균은 13배인데

ARR 성장률이 35% 이상이면 18배까지 프리미엄을 받기도 해. 총마진 70% 이상

순유지율(NRR) 125% 이상을 유지하는지 살피는 것도 중요해.

국내 기업은 대체로 연구개발비가 매출의 12% 선이라 해외 대비 낮지만

지역 규제 특화 서비스를 강점으로 내세워 2025년 상반기부터 EV/ARR 8배선을 기록 중이야.

투자 시에는 ARR·NRR·총마진 ‘세 지표’가 트렌드 대비 얼마나 앞서는지 확인하면 밸류에이션 디스카운트를 줄일 수 있어.