2025 AMD 투자 포인트를 꿰뚫는 핵심 ! AI에서 컨슈머까지 ~!!

 

AI GPU 전략이 2025년에 어떻게 가속화되고 있나요?
데이터센터에서 EPYC CPU가 올린 성과는?
MI300 시리즈가 엔비디아와 차별화되는 강점은?
2025년 1분기 실적이 전년 대비 얼마나 개선됐나요?
라이젠 9000 출시가 PC 시장에 준 파급력은?
게임·콘솔 칩 부문의 수익성은 계속 유지될까?
FPGA·임베디드 사업의 성장 동력은?
AI 서버 수요 증대가 주가에 미칠 잠재적 영향은?
빅테크 파트너십 확대가 매출을 어떻게 끌어올렸나?
인텔과의 x86 CPU 경쟁 구도는 어떻게 달라졌나?
주주환원 정책과 현금흐름은 안정적인가?
환율·원자재 가격 변동이 원가에 미치는 영향은?
공급망 리스크에 대한 AMD의 대응 전략은?
AI 엣지 컴퓨팅 시장에서 AMD의 기회 요인은?
향후 2년간 밸류에이션을 어떻게 바라봐야 할까?

AI GPU 전략이 2025년에 어떻게 가속화되고 있나요?

AMD는 MI300 시리즈 양산에 속도를 내면서 데이터센터용 AI GPU 매출을 올해 5조원대로 전망하고 있어.

지난해 연간 4조원 수준이었던 걸 감안하면 25% 넘는 가파른 성장세야.

주요 클라우드 사업자(마이크로소프트·메타 등)가 일괄 계약을 확대해 주당 공급량이 분기마다

2배로 늘고 있다는 점도 고무적이지.

JETSON 대비 와트당 성능이 40% 높다는 실측 결과가 공개되면서

파트너 생태계가 빠르게 형성되고 있다는 게 핵심 포인트야.

데이터센터에서 EPYC CPU가 올린 성과는?

1분기 데이터센터 매출은 3.674억달러, 한화 약 4.96조원으로 전년 대비 57% 급증했어.

EPYC “Turin” CPU는 코어당 전력 효율을 20% 개선하며 2분기 기준

하이퍼스케일 서버 신규 발주 중 35%를 확보했어.

이는 인텔 Xeon Granite Rapids가 동일 시기에 28%를 점유한 것보다 높은 수치야.

MI300 시리즈가 엔비디아와 차별화되는 강점은?

MI300X는 192GB HBM3e를 단일 패키지에 실어 대규모 언어 모델 파라미터를 한 번에 처리할 수 있어.

동일한 H100 구성 대비 배치 사이즈가 30% 늘어나고, 전력 소비는 15% 낮아.

무엇보다 ROCm 6.0 생태계가 PyTorch 2.3부터 기본 호환돼, AI 스타트업들의 전환 비용을 크게 줄였어.

MS Azure가 4월부터 MI300X 전용 클러스터 “ND MI300”를 공개하고 리전 3곳에 론칭하면서

개발자 접근성이 급격히 개선된 점도 차별 포인트로 꼽혀.

2025년 1분기 실적이 전년 대비 얼마나 개선됐나요?

매출은 74억달러(약 10.0조원)로 36% 늘었고, 순이익은 7억900만달러(약 1.07조원)로 무려 476% 급증했어.

영업이익률도 1년 전 0.7%에서 10.8%로 수직 상승했지.

특히 비 GAAP EPS가 0.96달러로 컨센서스(0.95달러)를 상회하며

시장 기대를 상회한 점이 주가 견인에 결정적이었어.

라이젠 9000 출시가 PC 시장에 준 파급력은?

“Zen 5” 라이젠 9000 시리즈는 IPC를 전세대 대비 19% 향상했고

내장 RDNA 3.5 GPU가 1080p 게이밍 프레임을 평균 12% 끌어올렸어.

7월 31일 정식 출시가 확정되자, 국내 완제품 PC 업체들의 3분기 선주문이 52만대까지 늘면서

DIY 시장뿐 아니라 B2B 업그레이드 수요도 탄력을 받는 모습이야.

게임·콘솔 칩 부문의 수익성은 계속 유지될까?

1분기 게이밍 매출은 6억4,700만달러(약 8,740억원)로 전년 대비 30% 감소했지만

PS5 슬림 및 Xbox Portable (가칭) 신규 모델이 4분기 출시를 예고하면서 하반기엔 반등 여지가 커.

반면 소니·MS 로열티 단가 인상이 제한적이라

마진율은 18%에서 16%로 소폭 하향될 가능성이 있어.

FPGA·임베디드 사업의 성장 동력은?

Xilinx 인수 이후 자동차·항공·통신 인프라에 특화된 Versal Adaptive SoC 수주가 급증해.

Q1 임베디드 매출 8억2,300만달러(약 1.1조원) 중 자동차 비중이 32%를 차지했어.

특히 테슬라 로보택시용 중앙제어 ECU에 Versal AI Edge가 채택되며

2026년까지 연 3,000억원 규모 추가 매출이 기대돼.

AI 서버 수요 증대가 주가에 미칠 잠재적 영향은?

월가에서는 MI300·EPYC 조합이 연 10조원 추가 매출을 창출하면

주당순이익이 24% 상승하고 PER이 35배에서 30배로 정상화돼도 목표주가가

210달러(약 28만5,000원)까지 열려 있다는 계산이야.

실제로 데이터센터 매출이 57% 성장한 1분기 이후 4주간 주가는 18% 올랐어.

빅테크 파트너십 확대가 매출을 어떻게 끌어올렸나?

마이크로소프트 Azure ND MI300 클러스터, 메타 Llama 4 트레이닝 팜

아마존 EC2 M7 instances가 모두 MI300·EPYC 조합으로 구축되면서

“One Vendor Discount” 방식 대량 계약이 늘고 있어.

Q1 데이터센터 매출 중 34%가 3대 하이퍼스케일러에서 발생했고

이는 1년 전 25% 대비 뚜렷한 확대야.

인텔과의 x86 CPU 경쟁 구도는 어떻게 달라졌나?

전력 효율 지표를 기준으로 EPYC “Turin” 은 인텔 Granite Rapids보다 코어당 성능을 18% 앞서.

서버 벤치마크 SPECpower에서 동일 전력 기준 처리량은 22% 높았고

공급 단가도 평균 5% 낮아.

이에 따라 2024년 4분기 29%였던 x86 서버 CPU 점유율이 2025년 1분기에 33%로 상승했지.

주주환원 정책과 현금흐름은 안정적인가?

AMD는 1분기에 7억2,700만달러(약 9,810억원)의 자유현금흐름을 기록하며

작년 동기 대비 92% 늘었어. 잉여현금의 30%를 자사주 매입에 배정해

EPS 희석을 방어하는 전략을 유지 중이야.

부채비율은 8%로 동종사 평균 23% 대비 안전하다는 평가야.

환율·원자재 가격 변동이 원가에 미치는 영향은?

달러 강세로 TSMC 웨이퍼 단가가 소폭 올랐지만

AMD는 2025년 계약분의 70%를 1,300원 선에서 환헤지해 비용 변동을 5% 미만으로 묶어뒀어.

실리콘·은값 하락(평균 7%) 덕분에 패키징 원가도 추가 절감 효과가 있었고

이에 따라 2분기 예상 총마진이 54%로 유지될 전망이야.

공급망 리스크에 대한 AMD의 대응 전략은?

미국 수출 규제 강화에 대비해 중국향 MI300 수출 비중을 14%에서 6%로 줄이고

싱가포르 ASE 패키징 공장 캐파를 2배로 늘려 대안 생산 라인을 확보했어.

또한 유럽 Graz 센터에서 FPGA 후공정 라인을 가동하며 물류 동선을 다변화하고 있어.

AI 엣지 컴퓨팅 시장에서 AMD의 기회 요인은?

NPU (Neural Processing Unit)를 내장한 라이젠 9000HX 모바일 프로세서가

2.5TOPS/W의 효율로 로컬 LLM 추론을 지원해.

델·레노버가 3분기부터 엣지 AI 노트북을 120만대 공급하며

단가 평균 15만원의 NPU 라이선스 수익이 발생할 전망이야.

이는 연 1,800억원의 추가 매출로 추산돼.

향후 2년간 밸류에이션을 어떻게 바라봐야 할까?

2026년 예상 EPS를 6.2달러로 놓고, AI 반도체 피어 평균

PER 32배를 적용하면 적정 주가가 198달러(약 26만8,000원)야.

현재 120달러 선이라면 상승 여력이 65% 남아 있다는 계산이 나오지.

다만 시장이 MI325X의 성능과 공급량을 확신하기 전까진 변동성이 클 수 있어

분할매수 전략이 유효해 보여.