데이터센터·AI 사업부 실적이 얼마나 개선됐나요?
인텔 파운드리 서비스가 18A 공정으로 얻은 성과는?
클라이언트 PC 부문에서 Arrow Lake가 보여준 변화는?
Lunar Lake가 초박형 노트북에 주는 이점은?
파운드리 대규모 투자 지연이 재무에 미치는 영향은?
인텔 20A·18A 공정 로드맵이 경쟁사를 따라잡을 수 있을까?
광범위한 빅테크 협업이 매출 성장에 어떻게 기여했나요?
정부 보조금 및 CHIPS법 수혜 규모는?
Gaudi 3가 엔비디아 H100과 비교해 갖는 경쟁력은?
클라우드 고객 점유율이 최근 어떻게 변했나요?
Ohio One 공장 지연이 공급망에 미치는 영향은?
전력 효율 강화 전략이 PC 시장을 재편할 수 있을까?
인텔의 엣지 AI 전략은 어디에 초점을 맞추나요?
향후 2년간 밸류에이션을 어느 수준으로 볼 수 있을까?
투자 관점에서 리스크 요인은 무엇이 있을까?
Gaudi 3는 256MB 온칩 SRAM, 128GB HBM3e를 장착해
대규모 언어 모델 학습 속도를 이전 세대 대비 60% 향상했어.
출시 3주 만에 델·레노버·슈퍼마이크로 AI 팩토리 서버에 탑재 계약이 몰리면서
3분기 출하량이 2만5,000개를 넘길 전망이야.
시장점유율은 2024년 3%에서 2025년 1분기 7%로 뛰었고
AI 가속기 매출은 연간 2조2,000억원 규모로 확대되고 있어.
2025년 1분기 DCAI 매출은 41억달러(약 5조6,000억원)로 전년 대비 8% 늘었어.
특히 고코어 EP 계열 CPU와 Gaudi 3 매출 비중이 48%까지 치솟으면서
영업이익률이 12%에서 18%로 개선됐지.
클라우드 고객당 평균 단가도 14% 상승하며 실적을 견인했어.
18A 공정은 0.8nm 클래스로 분류돼 전력 효율이 10% 높고, 같은 면적에서 트랜지스터 밀도가 20% 증가해.
AWS와 마이크로소프트가 각각 AI 패브릭 칩과 커스텀 Xeon 6를 18A로 발주하면서
IFS 수주 잔고가 14조원으로 확대됐어.
첫 대량 양산은 하반기, 매출 인식은 2026년 1분기부터 시작될 예정이야.
Arrow Lake-S 데스크톱 프로세서는 소비전력을 30% 줄이면서 멀티스레드 성능을 18% 끌어올렸어.
출시 직후 4주간 국내 조립 PC 시장에서 점유율 42%를 확보했고
평균 판매가는 48만5,000원으로 Raptor Lake 대비 5% 저렴해.
이 덕에 CCG 매출 감소폭이 전년 -8%에서 이번 분기 -3%로 개선됐어.
Lunar Lake-U는 TDP 15W로 동급 Arm 경쟁 제품 대비 배터리 지속시간이 18% 길어.
내장 NPU가 45TOPS를 제공해 Copilot Plus 로컬 추론을 지원하고
14인치 울트라씬 노트북 기준 무게를 1.05kg까지 낮췄어.
3분기 출시 예정인 서피스 라인업은 Lunar Lake 탑재 모델 비중을 60%로 확대할 계획이야.
Ohio One 공장 완공 시점이 2030년 이후로 밀리면서 2025~2027년 CapEx가 연 13조원에서 8조원으로 축소됐어.
이에 따라 부채비율이 40%에서 32%로 낮아졌고
올해 자유현금흐름은 3조4,000억원 흑자로 전환될 전망이야.
단기적으로 현금 부담은 완화됐지만, 생산능력 확보 시점도 늦춰진다는 점은 리스크로 남아.
20A는 2H 2024 양산, 18A는 2H 2025 양산 목표로 진행 중이야.
20A Arrow Lake Refresh 수율은 78%까지 올라왔고
18A Panther Lake는 내부 검증에서 와트당 성능이 24% 개선된 걸로 나타났어.
TSMC N2와 비교 시 로직 밀도는 8% 낮지만 전력 효율은 5% 앞서는 것으로 분석돼.
빅테크 5대 클라우드의 커스텀 칩·서버 주문이 전체 DCAI 매출의 36%를 차지했어.
AWS AI 패브릭 칩, MS Azure Xeon 6, 구글 TPU 인터포저 등 18A 기반 고객 설계가 늘면서
평균 계약 기간이 4년으로 길어졌지.
이는 매출 안정성과 장기 수주 가시성을 동시에 높이는 효과를 줬어.
CHIPS법에 따른 직접 보조금은 총 1조9,000억원, 세액공제는 1조1,000억원이 확정됐어.
추가로 RAMP-C 프로그램 계약을 통해 3년간 4,000억원 규모의 군수·보안용 반도체 수주도 확보했어.
공장 지연에도 불구하고 정부 지원금은 일정에 맞춰 분할 지급되기 때문에 현금흐름을 뒷받침해.
FP32 기준 연산 성능이 1PFLOPS로 H100 대비 12% 앞서고
가격은 25% 저렴해. 통합 RoCE 네트워킹을 기본 제공해 외부 NIC 비용도 절감돼.
실제 Llama 3 70B 학습 기준 비용 효율이 H100 대비 15% 좋다는 결과가 나왔어.
이런 가성비 덕분에 AI 스타트업 시리즈A 이후 서버 선택지로 빠르게 안착 중이야.
x86 서버 시장에서 인텔 CPU 점유율은 2024년 4분기 62%에서 2025년 1분기 65%로 반등했어.
특히 하이퍼스케일 3사 신규 발주 중 54%가 인텔 플랫폼이었고
그중 Gaudi 3 탑재 비중이 18%를 차지했어.
클라우드 고객들은 멀티벤더 전략 속에서도 비용 효율을 이유로 인텔을 다시 확대하는 추세야.
공장 가동 시점이 2030년으로 늦춰지면서 북미 내 선단공정 공급능력 확보 계획도 미뤄졌어.
이에 따라 2026~2029년 동안은 애리조나 Fab 52·62 증설분이 선단공정 공급의 대부분을 담당할 거야.
고객사들은 장기 조달 계약에 보험 조항을 추가해 리스크를 관리하고 있어.
Arrow Lake와 Lunar Lake 모두 NPU를 내장해 로컬 AI 처리 효율을 35TOPS 이상으로 끌어올렸어.
이에 따라 프리미엄 노트북 시장에서 인텔 플랫폼 비중이 2024년 45%에서 2025년 1분기 52%까지 늘었어.
전력 효율 중심의 전략이 재택·모바일 환경 확대 추세와 맞물려 시장 주도권 회복에 도움을 주고 있어.
Movidius VPU와 N3000 FPGA를 통합한 엣지 AI 모듈이 올 하반기 출시돼.
소매·산업용 CCTV 시장에서 2,500원/채널 구독 모델을 제안해 기존 GPU 솔루션 대비 TCO를 28% 절감했어.
이 모듈은 엣지 노드 AI 추론에서 3초 미만 지연을 보장해 스마트팩토리, 매장 분석 수요를 흡수하고 있어.
2026년 예상 EPS를 3.9달러로 놓으면, 동종사 평균 PER 25배를 적용해 목표주가는 98달러(약 13만3,000원)야.
현재 63달러 부근이라면 상승 여력이 55% 남아 있어.
파운드리 수주 확대와 Gaudi 3 매출 가속이 현실화될 경우
밸류에이션 리레이팅도 가능해 보여.
선단공정 수율 안정화가 예상보다 지연되면 고객 이탈이 발생할 수 있어.
공장 지연에 따른 CapEx 축소가 단기 현금흐름엔 긍정적이지만
장기 공급능력 부족으로 이어질 위험도 커.
또한 AI 가속기 시장에서 가격 경쟁이 심화돼 마진이 압박받을 가능성도 있어.
투자자는 공급망·수율·가격 경쟁 세 변수를 지속적으로 주시할 필요가 있어.
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